特約記者周刊劉曦實習生梁澍來自北京

一年前，在擁有橙色LOGO的美國紐約證券交易所，馬云迎來了一個人生輝煌的時刻。阿里巴巴集團（代碼BABA，以下簡稱“阿里”）打破了250億美元IPO的歷史。

伴隨著“夢想仍然存在，如果實現了”這句話，馬云熱烈的掌聲。他已成為世界上最耀眼的創業明星，并成為新一代中國企業家的代表。稱他為“中國夢的夢想捕手”。

現在，幾乎是阿里上市一周年之際，贊美的聲音仍然在耳中，但這位超級明星必須面對這樣一個尷尬的局面。阿里的股價已連續10個月下跌。

在過去的10個月里，阿里的市值縮水了1407億美元，降至1530億美元。這是自阿里巴巴于2014年9月上市以來，其市值首次低于騰訊。

在2015年6月9日的紐約經濟俱樂部午餐會上，當被問及阿里上市的問題時，馬云直言不諱地說：“如果我有下一個生命，我會讓我的公司私有化?！?”的

IPO就像一把雙刃劍。馬云的榮耀和枷鎖放在放大鏡中?，F在，一些投資者對阿里前景發展的樂觀情緒正在被對經濟增長整體放緩的擔憂所取代。人們甚至開始質疑阿里是否達到頂峰，以及阿里及其股票是否仍然可以配合當前的市場價值。

2015年9月14日，阿里駁斥了外界股價的下跌。外界對阿里股價的疑慮主要是基于不真實的數據和缺乏誠信，專業和公平競爭。

作為阿里的掌舵人，馬云繼續編織一個巨大的網絡，以提高這家上市公司的利潤和價值 - —通過與大公司甚至地方政府的持續聯盟，使用支付寶作為O2O領域的媒介。 ;護城河，通過投資于接近智慧和時代的機器人; …

無論是在上市之前還是之后，馬云都從未忘記建立百年的阿里，但現在他對此負責，它不再是阿里，16年前。阿里深入到中國的經濟領域，已經走向世界，已經變得非常龐大。巨人的舞蹈，有點尷尬或致命的影響。

今年7月7日，馬云在聯想控股上市慶祝宴會上發表演講，表達了對自己名聲大噪的劉傳志的無限欽佩和羨慕。 “等我有這樣的一天，劉總有一趟。 ”他說。

　　上市一年：打假、結盟和擴張

自去年9月在紐約證券交易所完成首次公開募股以來，馬云及其阿里已經獲得了強大而有效的融資渠道和全球知名度，但他們也被指控出售假貨，股價下跌和凈利潤下降。

在上市當年，阿里的股價最高達到120美元。這是2014年“雙11”之后的第三天。這個價格幾乎是68美元發行價的兩倍，但自今年8月24日以來一直在下跌。這一天甚至跌至58美元的低點。

目前，除了建議投資者“忘記股票價格”，重新購買價值40億美元的股票以鼓舞士氣，在全球股市崩盤和中國經濟衰退中，馬云似乎很難趕走灰燼。

在過去的一年里，馬云和阿里主要做了三件事：反假冒，聯盟和擴張。

假冒商品一直是阿里的大問題。隨著國家工商總局在淘寶上的壓力，京東，聚美友等電子商務平臺越來越受歡迎，馬云凈化網購平臺的壓力越來越大。他也不需要消除投資者的疑慮，但根本原因仍在探索中。

“阿里和莆田政府進行了深入的溝通，他們希望阿里為那里的工業和企業尋找出路。邵曉峰在接受“時代周刊”記者采訪時表示，如果這些問題得不到解決，據說有些地方有假貨，在哪里打（假）和毆打，這仍然是暫時的解決辦法。 ”的

在過去的兩年里，阿里已經投入了10億元假幣。自上市以來，馬云的“謝赫盾”也在探索新的假冒策略。目前，福建莆田是第一個準備當地政府支持的試點。虛假行業升級其迭代，并努力將那些喜歡將大品牌復制到自己的品牌制造商的生產商。在交通渠道和品牌方面，生產者將接受阿里給出的政策傾斜。

除了防偽外，為了打破阿里網購平臺的不良印象，馬云和他的電子商務團隊繼續補充平臺的優質資源，并與100多個品牌簽訂合同，帶來巨頭美國，英國，德國和日本的連鎖超市。中國蘇寧乃至美國電子商務巨頭亞馬遜在天貓國際開設了旗艦店，并推出了天貓韓國館。

馬云大肆抓住經濟增長和股市熱的機會，推動阿里進入市場。當中國和全球經濟陷入低迷時，馬云不會陷入過于被動的境地。在百貨商店起伏不定的背景下，這些知名大型零售商甚至希望利用馬云通過創建線上和線下組合銷售來消除一些危機感。對于馬云來說，除了穩定其電子商務地位外，這個聯盟還可以輕松打造支付寶和大型線上線下客戶，海外商家聯盟也可以促進他們跨境電子商務的發展和海外擴張。 。 。

早在阿里上市之前，馬云就表達了他對拓展海外市場的衷心祝愿。在過去的一年里，馬云招募了熟悉全球市場的高盛前董事長邁克爾埃文斯擔任全球股票市場總裁。此前，他還任命前通用電氣執行官Eric Pelletier為副總裁兼國際政府事務負責人。 。阿里的AliExpress在上市前已成為俄羅斯的頭號購物網站。今年，馬云投資了兩家美國電子商務和零售商，兩家印度電子商務和支付公司，并且還追求新加坡郵政。馬云甚至在中國投資了一家翻譯公司，希望能夠幫助國內外的中小企業打破語言障礙，就像他自己受益于流利的，全球認可的英語一樣。然而，在全球經濟疲軟，關稅政策完全自由化以及亞馬遜中國與上海自由貿易區合作備忘錄的背景下，馬云的“全球銷售，全球采購”算盤似乎很難。

自阿里上市以來，馬云在縱橫關系上投入了更多精力，依托強大的現金流和流動資源，不斷拓展O2O領域，農村電子商務，跨境電子商務圈。

Ant Jubao Ant產品經理劉樂軍在接受“時代周刊”記者采訪時表示，“在競爭激烈的（互聯網金融）市場中，由于競爭對手太多，很難用產品來打擊所有積分。在這個時候，我們通過了產品組合對這種競爭的反應方式“rdquo;

在阿里集團內，馬云將在線制藥業務整合到阿里健康，推出了旅游平臺，并成立了阿里體育集團，音樂集團和汽車事業部，試圖滲透到更多的產業鏈，以穩定他們的城市電子商務帝國。 。馬云還加快了物流領域的布局，京東總裁劉東東擅長，投資圓通，在西南和華東地區開設了超市配送中心，并在同一天和三小時推出了服務。

今年，馬云終于圓滿了23年的銀行夢想。在業務開始時向公眾祈求借錢的艱辛，他帶領巨人集團董事長，復興集團董事長史玉柱，郭廣昌，銀泰集團董事長沉國鈞，建立網絡商業銀行。他還將最具想象力的業務部門Ant Financial分開，使互聯網金融公司不再干涉外國投資和控制像Ali這樣的糾紛。

“阿里巴巴和阿里金融，未來本質上是一家數據公司。在接受“時代周刊”記者采訪時，馬云希望建立一個涵蓋所有消費相關數據的數據平臺，然后建立一個以該平臺為中心的數據交易中心。

“岳寶是基層群體破碎的財富管理需求;阿里小路是為了滿足小微企業快速便捷的融資需求;天貓分期的目的是降低消費門檻，滿足消費者需求;因此，我們一直都是點對點服務，通過網絡商戶銀行，我們希望為互聯網業務提供完整，系統的服務計劃。 ”的小偉金富（前螞蟻財務前身）品牌和公共傳播部門公關專家葛瑞超告訴時代周刊記者。

易觀國際的分析師王曉星分析了時代周刊的記者。阿里在金融領域的大規模布局一方面是為了彌補產業鏈的缺點，另一方面也是基于財務戰略。 “但限制是由阿里建立的軍火庫和在線商業銀行不是傳統的金融機構，這將導致有限的業務。 ”的王小星在馬云看來有點無奈。

　　編織巨網：龐然大物如何誕生

1999年，一位對中國黃頁感到沮喪的英語老師馬云打電話給17人，組建了一個18歲的羅漢隊，并以50萬元再次創業。受益于中國的經濟增長和人口紅利，馬云最終創建了全球最大的電子商務集團并創下首次公開募股。

現在，阿里已經成為一個巨大的商業帝國，這個龐然大物正是由追求規模的馬云創造的。

2011年，馬云將淘寶戰略升級為大阿里戰略。 2012年，“雙十一”;淘寶和天貓的交易金額突破1億，馬云加快了大阿里布局的布局，并將公司分拆成25個A業務部門提出的“平臺，財務，數據”戰略為十年戰略和三 - 浪潮上市計劃。因此，Ali負責電子商務協作服務提供商的角色，而不僅僅是電子商務平臺。

回顧16年的創業之路，馬云可能沒有想到他會在未來將電子商務編織成一個巨大的網絡。他的服務觸角幾乎延伸到了中國人的各個生活領域。根據宏偉的戰略計劃，近年來他已經收購或投資了至少50家公司，包括電視，手機，出租車，社交，視頻，地圖和其他入口，以及所有外界的幻想。

上市后，馬云的投資勢頭更加強勁。根據2014年9月號《財經》的一份報告，阿里從2011年開始收購并投資了30家公司。據公開統計，時代周報報道，僅在過去的一年里，阿里就透露它已經投資了25家公司，其中10家是海外公司。

近年來，馬云和他的阿里已經投資了中國最大的團購網絡美容集團，最大的視頻網絡優酷土豆，最大的出租車巨頭快速，最大的家電零售商蘇寧，最大的民營電影公司華誼兄弟和光媒體最大的微博平臺新浪微博，最大的貨幣基金天虹基金，最早的P2P公司拍拍貸款，最早的互聯網保險公司中安保險，也加入了媒體巨頭第一財經媒體，中國數字媒體和大型智能手機制造商魅族科技，知名足球俱樂部恒大足球，大型連鎖百貨銀泰百貨收購了地圖巨頭高德地圖和瀏覽器巨頭UC等，其投資觸角也延伸至美國，印度，新加坡，日本，以色列等地。地面。

然而，馬云在如何整合這些復雜業務和澄清相關交易方面仍面臨諸多挑戰。然而，隨著馬云巨人網絡的不斷擴張，阿里對中國多個行業的控制勢必會越來越強，這種控制將在與政府和其他巨頭對抗時增加籌碼。

這個巨型網絡的第一批織工，阿里18羅漢，現在其中15人仍然在阿里，馬云以及首席財務官蔡崇信和首席人力資源官擔任重要職務，現在螞蟻金融服務公司首席執行官彭磊成為光環在光環之星中，其他相對低調的創始人也擔任運營，設計，產品和技術總監。馬云的妻子張偉已經開始了全職妻子，彭磊的丈夫孫玉玉已經變成天使投資人，而淘寶工程師周月紅已經移民到國外。 。

　　捆綁經濟：馬云的微妙平衡術

除商業部門外，阿里上市公司的增長也緊跟中國經濟發展的步伐。阿里巴巴將中國出口商和外國批發商帶到互聯網上，利用中國巨大的出口來推動經濟增長引擎。當中國轉向以消費為導向的經濟時，阿里追隨這一新趨勢并引起關注。把它放在淘寶上。現在，螞蟻金融正密切關注移動互聯網的崛起和政府的“互聯網+”戰略。

馬云的阿里和馬化騰的騰訊以及李艷紅的百度也被稱為英美煙草。雖然它們是中國三大互聯網巨頭之一，但與強調游戲社交基因和搜索技術技術的百度相比，擁有深厚電子商務特征的阿里與中國經濟關系最為緊密。

阿里控制著中國80％的電子零售市場。在杭州，據說互聯網公司被稱為“阿里省”。 2014年，阿里總收入超過708億元，稅額占收入的16％。公司總收入很快趕上了西藏自治區的GDP總量。

有34,000名員工，2.5億活躍買家，800萬在線商家，50,000淘寶模特和90萬快遞。他們在中國這個最大的電子商務網絡中旅行。

馬云和他的阿里極大地改善了中國的商業生態乃至社會生態，也解放了當地經濟。 2014年，全國有超過3000億淘寶縣，覆蓋25個省市，其中中西部地區淘寶縣1億多元，淘寶縣21個國家級貧困縣。

隨著“互聯網+”戰略的實施，越來越多的地方政府正在利用當地的電子商務氛圍和經濟活力。浙江寧波保稅區管理委員會已與阿里簽署《跨境電子商務戰略合作協議書》，雙方打算建立“網上交易平臺”，杭州也申請國家建立“杭州網上自由貿易區”，試圖團結阿里促進交叉 - 邊界自由化，促進和規劃電子商務。

在過去的一年里，陜西，山東，福建，云南，新疆，天津，蘇州，江蘇和阿里達成了戰略合作。海南省省長劉慈貴也在剛剛結束的廈門國際貿易投資論壇上親吻了馬云，希望雙方能夠實施。合作。這些地方政府急于促進當地互聯網公司，現代物流，農村電子商務，現代金融，大數據等的發展，以及培養年輕的創新人才。

“你根據我的帳戶規則做事。如果你是一個大人物，你必須遵守法律并遵守法律。不要亂來?！?”易觀國際分析師王小星表示，當地政府對企業的控制邏輯。據中國電子商務中心主任曹磊介紹，阿里的外資持股背景也給他的形象，網上支付和信息安全帶來了一定的隱患。 “從國家的角度來看，必須保證經濟安全和數據安全。此外，國家也希望這個行業能夠綻放，而不是一兩個。 ”曹磊說。

商家的本性是看到獲利機會，但走得更遠的企業家往往必須防止自己與冰山相撞。捆綁當地經濟是馬云的平衡舉措。

　　創新之問：如何變得偉大?

巨大的阿里帝國越來越像傳統企業，依靠投資擴大領土。它正在享受它帶來的巨大利益和便利，并且由于其巨大的尺寸，它正面臨失去創新能量的現實。

“在純電子商務凈收入下降的背景下，阿里的銷量已經足夠大了。阿里的高速增長已經成為過去，不再可能繼續保持瘋狂的增長，但這并不意味著這表明阿里已經達到頂峰。 ”五季咨詢合伙人洪波在接受“時代周刊”采訪時表示。

阿里的最新財務報告也部分證實了洪波的聲明。阿里今年第二季度的收入同比增長了28％。對于市值近2000億美元的公司而言，這一增長仍足以證明該巨頭的市場實力，但本季度的增長率也是阿里收入增長至少三年。速度的最低四分之一。

“高速增長并不意味著黃金時期過去了。事實上，很多時候，一家沒有快速增長的公司仍然可以創造非常好的價值。 ”洪波說。不過，洪波還表示，預計阿里保持快速增長的投資心態目前也是不現實的，而悖論是，總的來說，投資者傾向于投資更多的快速增長的企業，而不是鑄造一個非常穩定的大型企業企業。

今年6月29日，在清華經管學院畢業典禮的舞臺上，馬云說：“阿里和馬云今天因為中國在最初的30年里發生了變化。 ”的

他在演講中重申了以前多次提到的觀點：世界正在從IT（信息技術，簡稱信息技術產業）時代走向DT時代（數據的縮寫，意思是數據產業） 。

在馬云看來，在開放透明的DT時代，挑戰和機遇在于如何將互聯網與傳統產業相結合，互聯網公司將無法生存。上市后馬云的幾個主要布局并不難理解。一個是投資283億蘇寧，另一個是投資60億與Ant Financial建立當地生活服務口碑網絡，第三是投資60億增加阿里巴巴云。

但在全球移動互聯網轉移浪潮中，大阿里似乎正在失去其領先地位，盡管它總是希望保持老板的榮耀。馬云已經多次參賽，但他仍然沒有找到最多的用戶和最常用的入口。隨著世界變得邊緣化，UC的神馬搜索似乎沒有取得突破，美國搜索引擎公司Quixey設計的移動門戶應用程序尚未浮出水面。

現在，馬云仍然寄希望于移動手機。 2015年9月7日，支付寶由橙色變為藍色。阿里打算將負責支付功能的支付寶轉變為一種流行的聊天工具，以與擁有7億活躍用戶的騰訊微信競爭。

“微信是一款超級應用。阿里也想讓支付寶成為這樣的產品，但似乎沒有成功。支付寶的最初看法是支付工具。在這種既定印象之后，很難改變它。 ”易觀國際分析師王小星告訴“紐約時報”。

上市當年，阿里還投資了日本軟銀機器人SBRH并發布了DTPAI視覺人工智能平臺。它努力與智能時代和移動時代接軌，但在這些方面對抗騰訊和百度，馬似乎仍然非常被動。騰訊的微信擁有大規模的商業想象空間，而百度在大數據和人工智能方面的布局正處于領先地位。最近，百度發布了一款引爆互聯網圈子的智能機器人產品，稱它可以為用戶提供秘書搜索服務，這使得百度從人與信息的連接發展到人與服務的連接。

在上市之前，阿里被外界視為創新企業。他開發了淘寶，支付寶和玉寶，這些都與當時的非凡產品息息相關。他們還提出了一個具有成本效益的“雙十一”。等等，激發用戶的創造力。然而，在上市后，它還沒有發布能激發市場的產品。

根據阿里2015年第二季度財務報告，其產品研發費用為32.41億美元，占銷售額的16％。與上一財年同期相比，阿里的多重支出相對較大。近19.52億的成本幾乎翻了一番。但是，根據財務報告，增加的原因不是投資于新產品的研發，而主要是支付給雅虎的股份補償和版權費。

英美煙草公司在長城防火墻后面運營，不受谷歌，Twitter和Facebook等外國公司的競爭影響，但單板競爭最終會隨著時間的推移而發生變化。在全球市場的叢林中，如果任何互聯網公司無法跟上當前形勢，保持創新，就很難從內外競爭中脫穎而出。

當希望代表中國新經濟的阿里最終能夠出國并成為世界品牌時，能否擺脫股價灰燼和創新疲勞的馬云能夠擺脫危機并繼續寫下傳奇嗎？

資本市場總是喜歡將阿里的現狀與另一個上市進行比較。阿里巴巴（Alibaba.com）是阿里的第一家上市公司。它于2007年在香港上市。它在第一個交易日升至最高水平，但在接下來的五年里一直下跌，直到它最終不得不退出。有些人甚至提醒說，如果阿里今天不包含它，阿里的股價下跌路線可能與其不幸的前任相似。

一家公司成為上市公司后，它將滿足投資者對高速增長的期望。有必要繼續構建故事，擴大規模，忽視投資者的期望，然后讓自己陷入股價危機。

但如果阿里真的私有化，它會變得更安全，更強大嗎？

馬云提出了這個問題，但可能無法回答這個問題。無論他是否愿意，馬云和阿里都只能前進。他需要將阿里巴巴從偉大變為偉大。

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