隨著資本市場的動蕩，喜歡穿背心的公司面臨信任危機

江軒

在互聯(lián)網(wǎng)世界中，每個人都習(xí)慣為自己尋找一個漂亮的“背心”，而這種思維的中國企業(yè)家正在經(jīng)歷前所未有的信任危機。

每個通過淘寶店主工作的人都知道他們想要“活著”繼續(xù)下去，他們不可避免地會找親戚和朋友為自己刷幾個訂單。當(dāng)事情發(fā)生在創(chuàng)業(yè)公司時，他們變得夸張的創(chuàng)始人，令人興奮的運營數(shù)據(jù)，以及數(shù)億美元的融資。

這不是。上周末，我在金融領(lǐng)域抓住了一個豐富的農(nóng)產(chǎn)品B2B平臺。除了突然的大規(guī)模裁員外，我還被指控經(jīng)營數(shù)據(jù)欺詐（俗稱“打印清單”），而另一個則相當(dāng)熱門。這家創(chuàng)業(yè)公司感到饑餓，并受到6.3億美元F輪融資的質(zhì)疑。

“今天情況并非如此”，一位互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌的投資者曾告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“如果他能欺騙我，我相信他可以進入市場。 。 ”的

然而，由于“戲劇”更加夸張，資本市場劇烈震蕩，投資者和公眾正在接近“故事”的極限。

　　不“刷單”只有死路一條?

2011年建立了一個英畝的土地。主要的商業(yè)模式是為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者和批發(fā)商和在線購買者提供供需信息服務(wù)。離線為雙方提供交易匹配服務(wù)，并作為第三方基金擔(dān)保平臺。

7月下旬，一些媒體刊登了一篇文章，稱一畝土地的數(shù)據(jù)存在欺詐行為。例如，業(yè)主在9小時前購買107,3741.8235噸洋蔥的交易信息，洋蔥的購買量為107萬噸，已經(jīng)超過了西昌富含洋蔥的年產(chǎn)量30萬噸。

7月30日，在一塊英畝的土地上舉行了一次媒體交流會。市場副總裁李國勛表示，媒體質(zhì)疑的數(shù)據(jù)實際上是后臺測試數(shù)據(jù)。這種解釋被認為是“蒼白無力”。

另一個“標(biāo)題”出生于上周末，一英畝的土地突然減少了1500人，并被投資者撤回。從那以后，傳聞已經(jīng)在媒體上得到證實和看到，一名被解雇的員工向媒體發(fā)了一封信，如何揭露一英畝的土地“l(fā)dquo;畫筆列表”偽造。 8月30日，針對裁員和撤資的傳言，該公司發(fā)表聲明稱，被裁員工因銷售違規(guī)和不誠實行為，也反映了公司內(nèi)部管理流程的不足，并表示沒有投資者的撤資。 。

然而，在此聲明之后，它并沒有完全消除公眾的疑慮。是否存在如此大規(guī)模的裁員，銷售中的違規(guī)和不誠實是否是“單一賬單”？但是，伊姆田表示將不再回應(yīng)。

事實上，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，“單一票據(jù)”已經(jīng)成為灰色產(chǎn)業(yè)鏈。

“從去年開始，我開始做與電子商務(wù)有關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品。我一開始堅持不刷清單，但半年后，我發(fā)現(xiàn)做電子商務(wù)是一個死胡同。當(dāng)公司餓死時，它開始刷清單，可能是半年，現(xiàn)在公司已經(jīng)死了并復(fù)活了。 “一位創(chuàng)始人曾經(jīng)談到他在創(chuàng)業(yè)社區(qū)的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷”，談到他的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，并表示在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，只要有排名機制和競爭，就會有“單一賬單”。

饑餓的同時也參與了風(fēng)暴的完整性，這家餐飲O2O領(lǐng)域的“麒麟”公司（指一家估值超過10億美元的公司）在獲得6.3億美元的F輪融資后宣布，質(zhì)疑“融資金額太大”，提問方并沒有忘記問“燒錢需要多長時間”。但就在六個月前，當(dāng)我餓了并獲得了3.5億美元的E-round融資時，仍然有很多贊譽。

“作為一家嚴謹?shù)墓荆瑳]有必要披露融資金額。如果要披露，必須在流程完成后進行披露，因為變量可能隨時發(fā)生。 ”的在談到饑餓的融資危機時，新基金的創(chuàng)始人告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

　　創(chuàng)業(yè)者的誠信危機

90多歲的企業(yè)家余家文（超級課程的創(chuàng)始人），馬佳佳（開設(shè)創(chuàng)意性商店），孫玉辰（瑞博科技的創(chuàng)始人），黃金鄭吉倉（宣告成立后）超過一英畝的土地和兩家星級公司輿論引起了云視覺鏈的建立等問題。

余嘉文此前承諾今年向員工發(fā)送1億元紅利，然后在媒體上公開承認。對此，于嘉文說：“不知道誠信的重要性，一切都是由于我的無知。”

金正吉倉的云視覺鏈?zhǔn)艿骄W(wǎng)民的挑戰(zhàn)，不僅有學(xué)術(shù)資格和創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，公司技術(shù)，還有全輪投資3億元，A輪估值6億元的天使。什么是投資？

易凱資本首席執(zhí)行官王偉在去年年底公開呼吁：“從2015年開始，如果要宣布，請告知我們真實的融資金額和實際估值。 ”的

然而，除了超過70家創(chuàng)業(yè)公司隨后發(fā)布了真正的融資額外，這個關(guān)于誠信的實驗已不再是這樣。

“企業(yè)家吹奶牛沒問題。 ”以上投資者對《第一財經(jīng)日報》記者說。創(chuàng)始人能否講述這個故事幾乎是早期項目融資的一個非常重要的因素。在后來的融資中，只要公司沒有上市，您的故事就可以繼續(xù)發(fā)言，您在運營和財務(wù)數(shù)據(jù)披露方面的主動權(quán)掌握在自己手中。

然而，經(jīng)緯中國的創(chuàng)始執(zhí)行合伙人張瑩最近創(chuàng)辦了這位企業(yè)家：“首席執(zhí)行官必須非常小心地說出他想做什么。如果你回去，你對未來的信心就會崩潰，你想知道你在說什么。說到它。 ”的

　　一級市場錢“燒”不動了?

據(jù)Aileenlee說，2007年美國“麒麟”這個詞的第一個用戶，培養(yǎng)“獨角獸”的成功率為27％，2009年為18％。在兩年內(nèi)，初創(chuàng)公司成為獨角獸的可能性高達45％。

盡管中國沒有明確的數(shù)據(jù)表明“獨角獸”的可能性，但在IPO階段過去發(fā)生的大量融資往往發(fā)生在過去一兩年仍處于增長圈的創(chuàng)業(yè)公司。身體。

悲觀主義者擔(dān)心的是，當(dāng)市場迅速下滑時，這些迅速崛起的“獨角獸”很可能會迅速死亡。

換句話說，“講故事”也是一個好時機。

7月之后，國內(nèi)資本市場遭遇暴力沖擊。股市崩盤的影響直接蔓延到風(fēng)險投資行業(yè)。許多投資者在接受本報記者采訪時表示，雖然估值沒有特別顯著的下降，但大規(guī)模融資已經(jīng)顯現(xiàn)疲勞跡象。如果二級市場繼續(xù)疲軟，投資于一級市場的資金肯定會進一步收緊。

特別是面對需要大量資金燃燒的平臺型O2O，投資者變得越來越謹慎。作為一個基于平臺的項目，這一輪估值是否可以達到30億美元是有爭議的。這也很餓。這是公眾輿論在宣布將獲得6.3億美元融資時極為關(guān)注的一個原因。

一些分析師指出，再次出現(xiàn)饑餓的原因是該公司仍然處于焚錢的狀態(tài)，并且可以獲得大量資金與競爭對手競爭。其競爭對手之一美國代表團也被要求尋求新一輪10億美元的融資。在資本熱潮退去之后，融資模式能持續(xù)多久也是市場的一個問題。

顯然，過去在創(chuàng)業(yè)公司中用作促銷熱點的融資，運營數(shù)據(jù)和創(chuàng)始人體驗的數(shù)量正在被市場淘汰，并且越來越多地被公眾審查。

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